Russlands Bankensektor meldet Rekordgewinne im Gesamtbild, während fast jede vierte Kreditorganisation Verluste schreibt. Diese Entwicklung legt die zentrale Schwäche des Systems offen: Die Erträge konzentrieren sich bei den größten, staatsnahen Kreditinstituten, während kleinere und regionale Banken die Kosten hoher Zinsen, schlechter werdender Unternehmenskredite und einer sich verschärfenden Liquiditätsknappheit tragen.
Nach Daten zu verlustschreibenden russischen Kreditgebern arbeiteten bis August 2026 insgesamt 86 Kreditorganisationen mit Verlusten, ein Anstieg um 87 Prozent seit Jahresbeginn. Der Anteil der verlustschreibenden Institute am Markt lag im zweiten Quartal bei 24,5 Prozent, nach 18 Prozent ein Jahr zuvor. Unter den Banken allein befanden sich 65 der 300 Kreditgeber im Minus.
Die Eckdaten des Sektors bleiben dennoch stark: Der Gesamtgewinn wird auf 3,9 Billionen bis 4,4 Billionen Rubel geschätzt. Diese Prosperität verteilt sich jedoch sehr ungleich. Die zehn größten Banken vereinen 75 bis 76 Prozent des Sektorgewinns auf sich. Kleineren Instituten bleibt damit nur ein schrumpfender Anteil an den Erträgen und weniger Spielraum, um Schocks abzufedern.
### Die Zinssenkungen, die die schwächsten Institute offenlegten
Die Schieflage war bereits in der geldpolitischen Reaktion auf Russlands anhaltenden Krieg gegen die Ukraine angelegt. Ein großer Zufluss unzureichend abgesicherter Mittel in den Verteidigungssektor verstärkte den Inflationsdruck und zwang die Bank von Russland, ihren Leitzins Ende 2024 auf 21 Prozent anzuheben.
Als die Notenbank den Satz anschließend zwischen Juni 2025 und Juni 2026 um 5,75 Prozentpunkte auf 14,25 Prozent senkte, wirkte sich das nicht gleichmäßig aus. Kleinere Banken sahen die Renditen ihrer liquiden Anlagen rasch sinken, während sie weiter an teure Einlagen gebunden blieben, die zu deutlich höheren Zinsen eingeworben worden waren. Ihre Finanzierungskosten blieben damit hoch, obwohl ihre Erträge bereits nachgaben.
Große, systemrelevante Banken konnten den Kurswechsel besser verkraften. Ihr Zugang zu staatsnahen Finanzierungsquellen und Gehaltsprojekten verschaffte ihnen eine günstigere und stabilere Refinanzierungsbasis, während ihre Nettozinsmarge bei rund 5 Prozent blieb. Kleinere und regionale Institute konnten ihre Konditionen nicht in gleichem Maß anpassen, um Einleger anzulocken, ohne noch mehr von ihren ohnehin begrenzten Einnahmen zu verlieren.
### Liquidität wird zum Druckpunkt des Systems
Die Zinsdifferenz trifft auf einen strukturellen Liquiditätsmangel. Das Defizit erreichte im August 2026 mit 2,7 Billionen Rubel einen Rekordwert. Das zeigt, dass Banken zunehmend nicht mehr genügend Mittel über Marktfinanzierung, Einlagen oder den Interbankenmarkt beschaffen können. In der Praxis wird die Notenbank damit zur wichtigsten Quelle, die schwächere Teile des Finanzsystems am Laufen hält.
Zwei weitere Belastungen erschweren es, diese Abhängigkeit zu verringern. Der Anteil problematischer Unternehmenskredite ist auf mehr als 11 Prozent gestiegen, nach 5,8 Prozent ein Jahr zuvor. Banken müssen deshalb mehr Geld als Rückstellungen binden, statt es für neue Kredite oder den laufenden Betrieb zu verwenden. Zugleich hat der sinkende Wert von Staatsanleihenportfolios eine wichtige Stütze der Bilanzen geschwächt.
Die Verschlechterung der Kreditbücher spiegelt auch die angespannte Lage der Firmenkunden wider. Bei anhaltend zweistelligen Zinsen ist die Refinanzierung bestehender Schulden über Einlagen und Interbankkredite für manche Unternehmen nicht mehr bezahlbar. Steigen die Ausfälle, müssen Kreditgeber mehr frei verfügbare Mittel für Rückstellungen aus dem Umlauf nehmen. Das mindert die operative Effizienz weiter und erhöht den Druck auf Unternehmen in der Realwirtschaft.
### Gesamtstabilität verdeckt wachsende Spaltung
Die Bank von Russland verweist darauf, dass die kumulierten Verluste der verlustschreibenden Institute bis Juni 2026 auf 90,2 Milliarden Rubel gesunken sind. Dieses Bild ist jedoch nur begrenzt aussagekräftig. Der Rückgang der absoluten Verluste erklärt sich vor allem daraus, dass viele der Institute in Schwierigkeiten klein und regional sind und deutlich weniger Vermögenswerte haben als die dominierenden Banken.
Aussagekräftiger ist daher die Zahl der Institute in Schwierigkeiten als der sektorweite Gewinn insgesamt. Ein Finanzsystem kann Gewinne in Billionenhöhe ausweisen, während ein Viertel seiner Teilnehmer stetig an Widerstandskraft verliert. Die Konzentration der Erträge bedeutet, dass die Stärke der größten Banken einen breiteren Prozess der Marktverdrängung verdeckt.
Dieser Prozess dürfte sich beschleunigen, wenn die Kapitalanforderungen zwischen 2028 und 2030 steigen. Die Mindestkapitalschwelle für eine Universalbanklizenz soll von 1 Milliarde auf 3 Milliarden Rubel angehoben werden, die Schwelle für eine Basislizenz von 300 Millionen auf 1 Milliarde Rubel. Fast die Hälfte der derzeit tätigen Banken müsste dann Käufer finden oder ihr Geschäftsmodell ändern.
### Konsolidierung würde die Kosten auf die Kreditnehmer verlagern
Ein erwarteter Rückgang der Zahl der Banken von rund 300 auf etwa 150 würde die Position jener Institute stärken, die bereits den Großteil der Sektorprofite kontrollieren. Bei weniger Wettbewerb hätten große Kreditgeber mehr Spielraum, die Zinsen auf Haushaltseinlagen zu senken und Gebühren für Basisdienstleistungen, Überweisungen und Zahlungsabwicklung zu erhöhen.
Regionale Banken erfüllen eine eigene wirtschaftliche Funktion, indem sie kleinere Unternehmen finanzieren, die bei nationalen Kreditgebern nicht dieselbe Aufmerksamkeit erhalten. Ihr Verschwinden oder ihre Übernahme würde den Zugang dieser Firmen zu Krediten einschränken und das Risiko von Insolvenzen, Arbeitsplatzverlusten und Lohnkürzungen erhöhen. Auch Haushalte müssten mit strengeren Bedingungen bei Hypotheken und Konsumentenkrediten rechnen, da die Banken ihre Bilanzen gegen Liquiditätsengpässe und faule Schulden absichern.
Der unmittelbare Druckpunkt ist damit nicht mehr die Frage, ob der Sektor einen hohen Gesamtgewinn erzielen kann. Entscheidend ist, ob die Bank von Russland verhindern kann, dass dieser Gewinn zu einem Mechanismus wird, der schwächere Kreditgeber aus dem Markt drängt. Bei bereits 86 verlustschreibenden Kreditorganisationen, einem Liquiditätsdefizit von 2,7 Billionen Rubel und problematischen Unternehmenskrediten von mehr als 11 Prozent zeigen die Zahlen, dass die scheinbare Stabilität des Systems mit einer raschen Konzentration finanzieller Macht einhergeht.
